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2030（第1页）
第21章对冲基金
“海莉。”伽玛紧紧跟在海莉后头，“海莉，你是不是很生气？”
“生气？”海莉回头，她双唇紧抿，眼睛里看不出什么情绪，即便在这种时候，她看起来也还算不错——没有控制不住自己的愤怒和焦躁。
“我没有生气。”海莉说，“生气已经没有任何作用，我没时间为遭受老板的责骂而烦恼，因为再不想想办法，我就得离开这份高薪工作另找出路。”
伽玛张了张嘴，还没等他再说什么，海莉已经转过头，快步朝着办公桌走去。
“海莉。”伽玛不想惊扰办公室里其他交易员，只能尽可能压低声音，“那你打算怎么办？”
“没有更好的办法。”她没有停下脚步，“只有一条路——我们现在没有自由决定交易策略的权力，而高级交易员可以任意选择心仪的市场，制定独立的策略。”
“要成为高级交易员，就要管理至少五千万美金以上的资金。”伽玛说，“兰利先生也不会允许，他现在不会再给我们任何机会。
海莉终于停了下来。玻璃上倒映着电子交易屏的蓝光，折射在她瞳孔里，像是游戏CG场景。
“我不打算等他批准。”她说。
伽玛心中一跳，刚要说什么，玻璃门被推开——
“你们两个。”有人探出头，“站在这里做什么？老板要开紧急会议，快来会议室。”
“who？”伽玛还没来得及反应。
“看看你，索耶，你在说什么胡话？我们只有一位老板。”那位在后台担任财务管理的同事说道。
**
环形的会议室里围坐了满满当当一圈，海莉和伽玛在角落里找到一张椅子，静悄悄坐了下来。
格里芬布朗坐在会议桌的正中央，他穿着一件剪裁完美的深色西装，白衬衫袖口露出一指长的考究布料。他的脸型长而扁平，鼻尖微微上钩，发际线已经到达额顶，光秃秃的额头在光线下透出些许光泽。
ESF基金的员工常常将格里芬布朗称之为“暴君”、“独裁者”，他不是一位很好打交道的老板，嘴角的弧度总是介于微笑和讥讽之间，让人难以揣测他的真实情绪。或者说到了他们这样的位置，总是很难将真实想法写在脸上，一定要通过这样似是而非的态度，来塑造自己的权威。
过了一会儿，约翰兰利姗姗来迟，和他一起到达的投资者关系部的二号人物夏洛特斯通，两个人分别坐在了格里芬的两侧的空位上。
等到人到齐，格里芬这才清了清嗓子：“诸位。”他环顾四周，“每周四下午，我都会在这间会议室召开合伙人会议，但今天，我认为需要向更多的员工传达这一消息。”
“过去半年，我们的资金结构相对封闭，这让我们在市场上拥有极高的自主权，也赚了不少钱。情况非常不错，我们跑赢了市面上几乎所有的对冲基金，现在，我们需要更深的资本池，以应对未来的机会。”
他顿了一下，扫视了一圈高管们的表情，然后继续道：“是时候让ESF进入一个新的阶段——我决定再次对外开放基金，重新引入外部资本，这将使我们的交易能力达到全新的水平。”
空气瞬间凝滞了一秒，随后，一片窸窣的翻页声响起，紧接着便是沉默。
“诸位的意见呢？”格里芬双手撑在桌上，俯身去看他的几位合伙人。
“我没有意见。”负责宏观交易的尼克立刻道。
“他当然没有意见。”海莉压低声音和伽玛吐槽，“宏观交易组目前只有1个多亿的头寸，对他们这一行来说，这点钱足够做什么？”
“我也没有意见。”伽玛的老板欧文紧随其后，“钱当然越多越好，我们正在赚钱，为什么不能多赚一点？之前我们在内部会议上讨论过美国三十年国债的收益问题……”
“什么时候？”海莉靠近伽玛。
“一定是某次我们两个没资格上桌的会议。”伽玛。
他们两个说小话的声音引起前面人的注意，距离海莉近一些的夏洛特斯通回头瞟了这边一眼。
海莉立刻挺直背。
“总之，我们公认到期的三十年国债和新发国债之间没有那样大的价格差异，执行这笔交易能带来巨大的利润……目前我们管理的头寸是十四亿美金如果增加到二十八亿美金，再合理运用一些杠杆工具，我们的收益率将达到……”欧文低头看了眼自己的草稿纸，63.6%。”
“你得考虑这里有的风险，汤普森。”合规部的埃利斯说。
“这是你该考虑的，伙计。”欧文不客气地反驳。
“我们当然会做风险评估，事实上我们早该如此，只不过之前资金量不大，不需要深入探讨这个问题，我和John提出过，是不是？”埃利斯看向兰利，“流动性问题。”
这个熟悉的词汇冒出来，就像是有榔头在海莉的耳边猛敲一锤。
她连忙抬头，紧紧盯着兰利。
“如果资金量越来越大，我们就不得不面临一个问题——过去我们靠快速识别价差来获利，买入五亿美金再卖空五亿美金，只要操作的过快，我们就能赶上哪怕1%的差别。”
“可是如果这个交易量变成二十亿美金，交易复杂性增加，速度延缓，大额资金进入市场本身又会导致价格波动，那么情况就大大的不妙了。”
“这就好比我买入纽约一套商品楼，再抛售芝加哥一套商品楼，因为数量少，所以交易可控。但要是我同时买入第五大道所有房产，再抛售洛普区的地皮……”埃利斯摊手，“过载的交易很可能导致市场的流动性在瞬间枯竭。”
海莉在这一瞬间仿佛找到了知音，埃利斯那啤酒肚在她眼里都变得迷人了起来！
本质上都是流动性的问题。
市场就像海洋，承载着从大河汇聚而来的钞票，生物循环作用下水流循环往复，资源并非无限。
埃利斯提出的观点是，如果全世界所有的河流都同时断流，那么海洋也将干涸。
而海莉挣不了钱，是因为她本身就身处一条流动缓慢的河流里，她同样没有能够影响它的力量。
前者过载，后者微小。
“你描述的是极端情况。”格里芬不耐烦地皱眉，“这得要几千亿的资金量才有可能引发，而我们只是想在十四亿头寸上加一个数字，发生率不到0.1%几率的特殊事件并不在此次会议讨论范围内，你认为呢，john？”
所有人的目光都汇聚到兰利一人身上。
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