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第478章 货币锚定的选择和a股的未来（第1页）

25-8-19，周二，7:26，马特贝早上在厨房折腾了半天，准备早餐，刘老板买的油条和西餐包，切成小块之后蒸热，比整根好吃，不知道什么原理。

再给安哥蒸个水蛋，以前外婆做的水蛋最好吃，关键是温度的控制，快好的时候，不能把锅盖盖严，有一定的空隙，这样水蛋的表面不会形成皱褶。

马特贝做好早餐，沏了茶，还是回到书房，老规矩，美元指数，98.16；美元兑人民币，7.1878；马特贝感觉到关键也许还是人民币的因素，人民币如果一直和美元保持稳定，美元就不会有太明显的波动。

国家其实是可以影响到自己货币的定价权的，美国通过华尔街现在就做到了，所以不论他们发多少国债，做多大的货币量化（印钱），却一直能维系美元相对于其他货币的购买力，虽然相对于基础资产，例如黄金，美元是一直贬值的，但这不影响他们继续通过印钞来掠夺其他国家的利益，这就是国际货币体系的现状？

美国通过华尔街（全球最大金融市场）、美元与石油等关键商品的挂钩、以及IMF等国际机构，掌握了美元的核心定价权和国际货币规则制定权。这使得美国在增发国债、量化宽松（QE）时，能通过“美元环流”（其他国家持美元资产、用美元结算）将通胀压力部分转移到海外，这是当前国际货币体系的重要特征。

2008年以来，美元对欧元、日元等货币虽有波动，但长期维持相对强势；但对黄金、大宗商品等“抗通胀资产”，美元购买力持续下降（如2008年1盎司黄金约800美元，2024年约2300美元），这正是“美元通过印钞掠夺海外利益”的直观体现——用贬值的美元偿还外债、购买他国商品。

美元指数构成：欧元（57.6%）、日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）、瑞郎（3.6%）。人民币暂未纳入美元指数。因此，人民币与美元的稳定更多影响双边贸易和新兴市场预期，对美元指数（衡量美元对一篮子货币强弱）的直接影响较小，美元波动是“一篮子货币博弈”的结果，人民币的影响有限，美元波动更依赖欧元、日元等核心货币的走势。

美国掌握美元定价权，不仅靠华尔街，更依赖其全球第一的经济规模、科技实力、军事威慑力，以及全球对“美元资产安全性”的长期信任。

当前体系本质是“没有替代方案的妥协”。若人民币放弃锚定美元（如扩大波动区间至±5%），或加速全球货币多极化进程，但短期内美元仍将维持“最不坏的选择”地位。

但为什么人民币的定价要锚定别国货币？卢麒元老师提出来的锚定工业用电会不会是更好的选择，让货币回归到其一般等价物的真正属性。

卢麒元先生主张的‘生产力本位币’构想（以工业用电效率为价值基准），本质是推动货币从‘霸权信用符号’回归‘劳动价值尺度’。虽面临统计技术瓶颈，其刺破美元幻象的思想价值，恰是重构国际货币体系的关键启蒙——当人民币在宁德时代电池产线上度电创值$18（超美国同业3倍），货币锚定‘中国智造’的时代已拉开序幕。

美元霸权终将被可验证的价值创造瓦解，人民币的抉择不在于是否脱离美元，而在能否让世界相信：深圳一度电的价值，比华尔街一张债券更真实。

美元保持稳定的情况下，美股几乎是可以一直涨的，当然，我们知道再长的路总有尽头，没有例外，只是真正发生崩塌的时候，可能带来多少影响？这才是关键。

马特贝关心美元和美股的原因更多是因为A股现在冲击10年平台，也许需要一个相对稳定的国际金融市场环境，9月的降息会带来什么影响？会不会对A股形成冲击？

其实，只要人民币对美元主动形成升值趋势，资本也许就会做出它们本性的选择，资本的逐利性会让他们做出对的选择——去中国。

因为资本逐利的核心是“资产收益”，并非单纯货币升值。若人民币升值，如果A股估值高企、企业盈利下滑、缺乏热点主线（即没有赚钱效应），资本即便因汇率流入，也可能选择配置中国国债（低风险），而非A股；反之，若人民币升值+A股估值合理+经济基本面回暖，资本才会主动、持续流入A股。

中国制造业本身没有问题，产业链完整、全球竞争力突出，这为A股提供了很好的价值基础。但当前市场中，局部过度的题材炒作（如无业绩支撑的概念炒作、短期资金拉抬），往往人为催生出‘局部牛市’和‘伪牛股’——这类行情缺乏基本面锚定，涨得快、跌得更急，最终容易让追高投资者深度套牢，既损害普通投资者利益，也会扭曲市场定价功能、消耗A股长期信心。如何引导资金从‘炒题材’转向‘重价值’，避免这种‘人造套牢行情’，会不会是当前A股健康发展中一个需要重点解决的问题？

对马特贝来说，最关键的还是北汽蓝谷的走势——作为聚焦新能源赛道的标的，其股价能否突破10.65元这一平台高位，不仅关乎短期资金情绪（比如能否吸引技术面追涨资金），更需结合行业基本面（如新能源汽车销量、公司产能释放）和A股整体环境（如前文提到的国际金融市场稳定度、资金‘重价值’导向）综合判断，这一突破也将成为他观察市场‘从宏观到微观’传导效果的重要窗口。

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