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第468章 从 gpt5 到 34 万亿苹果 马特贝解读 a 股的未来之路（第1页）

25-8-9，周六，5:54，这时候书房外的天空已经基本亮了还差一些，像阴跌的情绪。

美元指数收98.27，美股普涨，纳斯达克又历史新高，OpenAI官方宣布，GPT-5强势登场：一键生成网页、写作像诗人、更懂健康问题。

马特贝明白，对于沉淀下文字的知识，未来AI也许都可以提供相关的服务，但人工智能真的无所不能么？

离开制造业，美国的AI只能在虚拟世界里不断地迭代，也未必是件坏事，他们确实也希望能够提供一些真正能产生需求的服务，最终目的还是为了出售。

ChatGPT团队负责人NickTurley表示，新模型在响应速度、回答准确性以及减少“幻觉”方面都优于前代产品，“你跟它对话时，会感觉自然了不少。”

能创建网站、应用程序和游戏；强大的写作协作工具；是我们迄今为止针对健康相关问题的最佳模型。

马特贝在猜想，未来是不是可以每个人身边都有一个“诸葛亮”？

这周对美股贡献最大的是苹果，昨天涨超4%，本周涨幅超13%，苹果市值现在3.4万亿美元（约合人民币34.04万亿元），大概是A股总市值（85万亿元人民币，约11.8万亿美元）的40%。

也就是华尔街推动苹果涨13%，等于A股可以涨52%，这就是资本市场的力量，你可以说只是账面上的，但也是账面上财富的实际增长，即使某天它也可能雪崩。

这估计就是全球资本不愿离开美国的原因，世界上确实目前没有能让资本形成这么巨大增值的市场，当然，哪天如果崩了，亏掉的速度也让人恐怖。

昨天刘老板去了沙园市场，那里有一家湛江鸡，煽鸡40元一斤，绝对的良心价格了，打包了一个下装，那味道，让马特贝早上起来还在回味。

但现在马特贝更多的注意力还是要回到对市场的思考中，GPT-5能生成网站代码，却未必能预判一个商业模式的市场接受度；能解答健康问题，却替代不了医生面对具体患者时的临床经验与人文关怀；能模仿诗人的笔触，却难有“两句三年得”的情感沉淀。它更像一个“超级工具包”，能放大人类的能力，但难以完全替代人类在复杂决策中需要的直觉、价值观与创造力。

但人工智能确实是可以让更多的普通人具有了高智商人群的某些特定的辅助能力，例如强大的知识沉淀，它能快速整合信息、模拟多种可能性，为人们提供素材和修饰语句。

只是当每个凡人拥有算无遗策的AI幕僚，隆中对是否沦为标准化服务套餐？

至于苹果涨13%把纳斯达克指数重新推向新高的变化，这可能还是华尔街引导全球资本对“确定性标的”的追逐——在经济不确定性高企时，让全球资本相信头部科技公司的稳定性会成为资本的“避风港”。

资本现在愿意为苹果未来的增长买单，但若未来业绩不及预期（比如创新乏力、市场饱和），贴现率会瞬间反转，市值蒸发的速度可能比上涨时更惊人（2022年美股科技股集体回调就是先例）。

盯着所谓的“美股七朵金花”，看着他们的营收和利润什么时候开始出现衰落的信号？

美股七朵金花”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉、英伟达）的核心竞争力在于全球市场的垄断性营收+高利润率业务”**，它们的衰落信号不会是突然崩塌，而是一系列指标的“渐进式恶化”。

服务贸易才是七朵金花的“命门”：它们的核心利润并非来自“卖硬件”（苹果硬件利润率约25%，但服务业务达65%），而是全球数字服务霸权——微软Azure、谷歌广告、亚马逊AWS、Meta社交网络、苹果AppStore抽成，这些业务的本质是“跨境数据流动+全球用户付费”，占总利润的60%以上。

也许当全球服务贸易的战争因为关税战触发，美股的七朵金花就开始凋零？

当贸易保护主义从关税战蔓延到全球数字服务领域，七朵金花赖以生存的全球服务变现能力被系统性削弱，而此时若它们的营收、利润已显露出增长乏力的信号，凋零或许就会开始。

正如凯恩斯所言：‘市场非理性的持续时间可能长过你的偿付能力’——苹果单日1538亿美元的市值增长，足够买下三个瑞银集团，却也可能在一夜蒸发半个巴西股市。

马特贝凝视着苹果周线图上13.2%的陡峭岩壁（相当于34万亿人民币的市值增量），突然意识到：华尔街资本轻轻推高一颗苹果的力道，竟需要整个A股平原动用52%的地壳能量才能企及。这或许解释了为何全球资本甘愿在科罗拉多峡谷般的K线间走钢丝——毕竟当雪崩来临前，谷顶的风景足以让所有风险计量模型失效。

而GPT-5承诺的「人人皆有诸葛亮」时代，正将知识蒸馏为算力流水线上的标准品。当马特贝听到ChatGPT负责人说「对话更自然」时，窗外的晨光恰好漫过书桌。他想，或许自然本身，才是算法永远无法复刻的非标资产。

苹果的3.4万亿市值、GPT-5的万亿级参数，本质都是对「低容错系统」的溢价——这里允许犯错成本趋近于零（14nm芯片与5nm芯片的代际惩罚高达300%利润差）。而当某天，虚拟世界的完美主义反噬实体经济的混沌美感（如美国制造业回流遭遇工人缺口），雪崩才真正获得地质意义。

欧洲的崛起并非单纯寄生在罗马帝国的凋零之上，而是在其遗产的碎片里，生长出适合自身土壤的新秩序；A股的崛起或许也不必等待华尔街的式微——就像不同文明在同一片大陆上各有其兴衰节奏，全球资本市场的版图重构，更可能源于自身根系的扎深，而非他者阴影的消退。

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